精選層審議不打烊 公募搶位候場新三板

蘇長春
2020-06-16 03:44:52
據安信證券測算,假設首批精選層掛牌企業為30家,預計總融資金額為60億元。

快馬加鞭,新三板精選層掛牌審議工作正向前推動。

6月16日上午,將召開第4次會議,審議貝特瑞(835185)、蘇軸股份(430418)、方大股份(838163)3家企業的掛牌申請。

市場預期全部過會的可能性較大,屆時,過審的精選層企業數量也將增至9家。

事實上,6月12日,剛剛獲精選層首場審議會通過的穎泰生物和艾融軟件已火速得到證監會核準,即將進入招股發行階段。

“這充分體現了精選層審核的高效?!?月12日,全國股轉公司相關負責人對時代周報記者稱。

正常情況下,證監會受理發行人申請文件后,將在20個工作日內作出行政許可決定,而這兩家公司僅用了兩天時間。

與此同時,另一方向,首批新三板公募基金已經摩拳擦掌,有望在精選層開板前全數候場。

時代周報記者獲悉,自6月10日5只新三板基金火熱開售后,截至6月15日,已有華夏、富國兩家提前結束募集,且華夏成長精選6個月定開混合成立。

精選層審議高效

11天7場審議會,共13家企業上會,這是新三板首屆掛牌委啟動精選層掛牌審議后,從6月10—20日的工作時間表。

其中,6月13日、14日和20日皆為周末,為推動精選層早日落地,可見掛牌委已開啟“加班”模式。

效率也顯而易見,截至6月14日,包括龍泰家居、佳先股份在內,已有6家公司的精選層掛牌申請上會通過。

首批上會的穎泰生物、艾融軟件在6月10日獲掛牌委審議通過后,6月12日拿到證監會批文。

按照安排,拿到批文后,發行人和中介機構可以向股轉公司報送公開發行方案,若股轉公司兩日內無異議,則主承銷商就可以啟動發行。

按照流程,股票公開發行并在精選層掛牌,需經過申報受理、審查問詢、掛牌委審議、提交證監會核準等一系列環節,但上述兩家企業從受理到完成核準分別僅用時46天和45天。

那么,在高效受理、審查進程中,全國股轉公司又是如何做到保證“精選層質量”的呢?

日前,時代周報記者采訪了解到,依托于對存量掛牌公司的監管基礎,并運用科技手段,是保障近期全國股轉公司高效審議的重要助力。

“申報精選層掛牌的公司已在新三板掛牌一年以上,它們掛牌以來按要求持續披露相關信息。而全國股轉公司在企業披露啟動公開發行的公告后,即會調取掛牌準入審查、公司持續監管,以及融資并購審查等方面發行人的有關信息,提前做到‘心中有數’”,6月12日,上述全國股轉公司相關負責人介紹道。

首只三板基金成立

一邊是精選層掛牌審議加速;另一邊,新三板公募基金發行也提起了節奏。

自6月10日起,首批6只新三板基金中的5只正式發售,截至6月14日,已有富國積極成長一年定開混合和華夏成長精選6個月定開混合兩只產品提前結束募集。

其中,華夏成長精選6個月定開混合發行首日,募集規模就超過30億元上限。

根據公告,該基金最終按照約93.69%的認購比例進行配售,由此可見,其實際認購規模高達32億元。

6月13日,華夏成長精選6個月定開混合發布基金合同生效公告,亦宣告首只新三板基金正式成立。

6月12日,富國基金也發布富國積極成長一年定開混合提前結束募集及認購申請確認比例的公告。

公告顯示,該產品最終按約89.16%的認購比例進行配售,若按照基金募集上限15億元計算,該基金兩天內的募資規模約為16.82億元。

有業內人士結合相關渠道提供的數據統計,截至6月13日,包括上述兩只已提前結束募集的基金在內,5只新三板基金總認購額已超81億元。

5只已發售的新三板基金中,華夏、富國旗下的兩只產品原本預定的發行終止日是最晚的,均為7月3日,而其他3只則定在6月23日或24日。

如今,晚結募的兩只產品提前。這預示著首批新三板基金有望于6月底悉數就位,最快7月即可投資運作。

看好備戰企業資質

需要指出的是,首批新三板基金均為帶有封閉期的跨市場混合型基金,且僅以15%—20%的倉位投資新三板精選層。

有市場人士預計,若以5只新三板基金合計首募規模上限120億元,封閉期可投資于新三板股票的比例最多20%計算,5只基金在精選層開板初期,有望帶來24億元的資金。

那么,基金經理又是如何看待擬掛牌精選層企業資質,會以怎樣的投資策略進行運作呢?

6月12日,招商成長精選一年定開混合擬任基金經理萬億接受時代周報記者采訪時表示,“從前4場已上會或將上會的9家企業來看,整體資質優良,財務狀況良好,發行底價對應的估值較為合理?!?/p>

華成長精選6個月定開混合基金經理顧鑫峰、林晶也表示,以截至2020年5月29日已申報精選層的44家新三板公司為例,2019年,它們的平均收入增長率為13.1%,平均歸母凈利潤增長率為37.9%,發行底價對應的2019年市盈率平均值為15倍。精選層輔導備案的約150家企業,估值也主要集中在10—20倍、20—30倍區間,低于科創板和創業板。

事實上,同首批科創主題基金相似,很多投資者認購首批新三板基金主要是看好潛在的打新收益。

據安信證券測算,假設首批精選層掛牌企業為30家,預計總融資金額為60億元。若首日漲幅在10%—60%之間,公募基金獲配比率在25%—40%之間,那么,中性假設下,首批產品打新收益率或在4%—17%。

多位受訪的新三板基金經理也告訴時代周報記者,將積極參與精選層股票打新。如萬億就透露,在投資精選層標的時,主要策略包括申購新股策略和二級市場交易策略。

顧鑫峰和林晶也坦言,華夏成長精選6個月定開成立初期,將以打新方式參與精選層,賺取可能的估值差,提高周轉率。

6月12日,富國基金相關負責人接受記者采訪時提醒道,雖然精選層IPO會向公募基金傾斜,發行定價理論上更為合理,但新三板投資過程中,還應注意相關風險。一方面,信息披露可能不夠充分,流動性不及;另一方面,基礎層、創新層、精選層有升降級可能,一旦降級,除了流動性風險,還可能帶來估值折價。

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